重磅发布|2017年Q1我国互联网非公开股权融资行业发展报告

云投研究
云天使研究院 2017-04-18

        2016年,云投汇·云天使研究院连续发布了2016Q1中国股权众筹行业发展报告”、“2016Q2中国股权众筹行业发展报告”、“2016年Q3中国股权众筹行业发展研究报告”、“2016年Q4中国股权众筹行业发展研究报告”、“2016年全球股权众筹行业发展报告”、“2017互联网众筹行业现状与发展趋势报告”

云投汇·云天使研究院从行业数据、行业政策、行业新闻和行业创新等多个维度力图全景呈现国内外股权众筹行业发展态势和未来趋势。作为2017年开年之季,第一季度我国互联网非公开股权融资行业交出了怎样的成绩单,又有哪些新特点呢?就让小云带您先睹为快吧!

来源 | 云天使研究院

编撰说明

报告时间范围

报告中所涉及的数据由云投汇·云天使研究院采集自各互联网非公开股权融资平台官方信息。报告选取了28家平台进行信息采集,采集的时间段为2017年1月1日至2017年3月31日, 采集的主要对象为互联网非公开股权融资成功项目信息。

成功项目界定

指平台归类为募集成功的全部股权类众筹项目,包括在设定的时间内,达到或者超过目标金额的项目以及虽未达到目标金额但平台明确将其标记为融资成功的项目。预热中、众筹中、募集失败的项目均不列入统计。其中,成功融资项目额度为成功融资项目的实际融资额度,包含超募部分。 

报告样本说明

本季度报告样本量为28家(注:自本季度起,剔除原有5家停止运营或连续1年无新项目上线的平台,新增5家平台。为保证环比分析的有效性,2016年4季度数据亦做相应调整)。样本名单如下表所示。 

目录

一、“数”说互联网非公开股权融资

二、“策”论互联网非公开股权融资

三、“媒”看互联网非公开股权融资

四、“新”观互联网非公开股权融资

一、“数”说互联网非公开股权融资

Part 1 行业融资概览

Overviev 1

总体:2017年1季度28家平台新增39个项目,覆盖17个行业,总融资金额达到1.91亿元人民币。

行业:2017年1季度文化娱乐行业成功融资项目数最多;大健康行业融资金额最多;教育行业项目平均融资金额最高。

跟投:跟投额度在10万-20万之间的项目数最多;投资人最偏好跟投额度在1万及以内的项目。

领投:领投比例为21%-40%的项目数最多,41%-60%的项目数最少;机构领投与个人领投比例趋近9:1。

1.整体融资概览:1季度成功融资39个项目,融资额达1.91亿人民币

云投汇·云天使研究院统计的数据显示,2017年1季度,28家互联网非公开股权融资平台成功融资项目数共计39个,涵盖大健康、教育、文化娱乐等17个行业,成功融资金额为1.91亿人民币。

图1 2017年Q1各行业融资金额

2.行业融资概况:文化娱乐行业融资项目数量最多

 云投汇·云天使研究院统计的数据显示,2017年1季度成功融资的39个项目来自于17个行业。其中,文化娱乐行业融资成功项目数最多,占总项目数的20.5%。其次为大健康、企业级服务、互联网金融、教育,这五个行业融资成功项目数合计占比达到53.8%。

图2 2017年Q1各行业成功融资项目数分布

3.行业融资概况:大健康行业融资金额最高

 云投汇·云天使研究院统计的数据显示,2017年1季度,大健康行业项目总成功融资金额最高,为5619万,占到总融资额的29.5%。其次为教育行业(2766万元)、文化娱乐(1685万元),这三个行业项目的合计融资额占总融资额的比例为52.8%。

图3 2017年Q1各行业成功融资项目数分布(万)

4.行业融资概况:教育行业的项目平均融资金额最高

云投汇·云天使研究院统计的数据显示,2017年1季度,项目平均融资金额最高的是教育行业,平均每个项目融资1383万元,其次为大健康 (1123.8万元)、智能硬件(832万元)。此外,体育运动、生活服务、先进制造等行业的项目平均融资额都在500万元及以上。 

图4 2017年Q1各行业单个项目平均融资额分布(单位/万)

5.起投金额分布:起投金额在1万及以内项目数最多

云投汇·云天使研究院统计数据显示,2017年1季度起投金额在 1 万及以内的项目数占比最高,为37%,而起投金额在20万以上的项目数最少,占比为5%。值得注意的是,本季度出现100元起投的项目。

图5 2017年Q1项目起投金额区间分布 

6.项目平均跟投额度分布:平均跟投额度在10万-20万间的项目数最多

云投汇·云天使研究院统计数据显示,2017年1季度成功融资的39个项目中,有16个项目同时披露了跟投额度和跟投人数,16个项目中,跟投人平均跟投额度在10万-20万的项目数占比最多,为25%,跟投额度在1万-3万区间的项目数占比最少,为6%。 

图6 2017年Q1项目平均跟投额区间分布 

7.行业投资人次分布:超1300人参与,文化娱乐、互联网金融行业最受青睐 

云投汇·云天使研究院统计数据显示,2017年1季度成功融资的39个项目中,有36个项目披露了投资人数,共计1343人次。其中投资人最偏好的三个行业是文化娱乐、互联网金融和企业级服务,投资人次分别为183、181和136人。

图7 2017年Q1各行业投资人次分布

8.领投比例与结构:领投额比例为21%-40%的项目数最多,以机构领投为主

云投汇·云天使研究院统计数据显示,1季度39个成功融资项目中有16个项目公开披露领投信息。从领投比例来看,领投比例在21%-40%的项目占比最高,达37%;其次为1%-20%,占比为31%。领投比例在41%-60%的项目最少,占比为6%。从领投结构来看,87%的项目是机构领投,13%的项目是个人领投。

图8 2017年Q1领投比例分布

图9 2017年Q1领投结构分布 

9.投资人跟投额:平均投资额度8.81万,总跟投额超过领投额 

云投汇·云天使研究院统计的数据显示, 1季度39个成功融资项目中共有16个项目同时披露了跟投人和跟投额信息。

从跟投额度来看,16个项目总融资额度为1.05亿,跟投额度为6058万。领投额与跟投额之比大约为1:1.36。

从平均跟投额来看,16个项目的跟投人次为688,跟投人平均投资额度为8.81万。平均跟投金额位于1万及以内区间的人次最多(30%), 位于5万-10万区间的人次占比最少(8%)。

图10 2017年Q1领投与跟投额占比

图11 2017年Q1投资人平均跟投额度分布

10.项目投后:5个项目获得再融资,4个项目实现退出

云投汇·云天使研究院的统计数据显示,2017年1季度,行业发生了两起风险事件。共有5个项目对外披露完成下一轮融资,其中,4个项目披露融资额,总融资金额达到11.6亿人民币,平均每个项目融资金额为2.9亿人民币。在上述完成再融资的项目中,有3个项目已经完成退出,其中有两个项目是以超3倍的收益率退出。此外,还有1个项目直接退出。

图12 项目投后情况

Part 2 行业增速概览

Overviev 2

总体:相较于上季度,融资金额和成功融资项目数双降。其中,3000万以上的项目缩水最严重。

行业:融资成功的项目来自17个行业,其中,大健康行业成功融资项目数和融资金额环比增幅均最大。

跟投:跟投金额在10万-20万区间内的项目环比增长25%, 5万-10万区间内的项目环比下降13%。

 领投:领投比例在40%以下的项目环比上升21%,领投比例在40%以上的项目环比下降21%。

1.项目融资增速:1季度成功融资项目数和融资额环比双降

云投汇·云天使研究院统计数据显示,截至2017年3月31日, 28家互联网非公开股权融资平台1季度成功融资项目数共计39个,环比下降32.8%。 成功融资总额达1.91亿元,环比下降67.2%。

图13 两季度成功项目数、融资额对比

2.项目融资金额分布变化:超3000万的项目大幅缩水

云投汇·云天使研究院数据显示,2017年1季度, 融资金额在100万及以内和500万-1000万区间的项目占比环比上升,其余区间内的项目占比环比减少,其中,融资金额在500万-1000万区间的项目占比环比增长12.8%;融资金额在3000万以上的项目占比环比减少10.3%,这也是本季度总融资金额远低于上一季度的原因之一。

图14 两季度项目融资金额区间分布对比

3.行业成功项目数变化:大健康行业项目数占比环比增幅最大

云投汇·云天使研究院统计数据显示,2017年1季度,文化娱乐、大健康、汽车服务、软件服务、房屋中介等行业融资成功项目数占比环比上升,其余行业环比下降。其中,大健康行业成功融资项目数占比环比增幅最大,达9%;餐饮行业项目数占比环比降幅最大,达6%。

图15 2017年Q1与2016年Q4融资成功项目数占比对比

4.行业融资金额变化:大健康行业环比增幅最大,企业级服务缩水最严重

云投汇·云天使研究院统计数据显示,相较于2016年4季度,大健康、教育、生活服务、智能硬件、汽车服务等8个行业项目融资金额占比环比增长,而企业级服务、先进制造等9个行业项目融资金额占比环比下降。其中大健康行业增幅最大,为25%;企业级服务和先进制造行业项目融资金额占比环比缩水超过10%。

图16 2017年Q1与2016年Q4成功项目数占比对比 

5.热门行业融资变化:文化娱乐、大健康、教育

(1)文化娱乐行业:平均起投额、平均融资额环比双降60%以上

云投汇·云天使研究院的统计数据显示,2017年1季度文娱行业的融资成功项目数领先于其他各行业,相较于2016年4季度,细分领域仍以影视作品为主,没有艺术领域的项目成交。其中2017年1季度融资成功的影视作品项目占比环比上升30%,内容运营全产业链平台成功融资项目数占比环比上季度上升10%。

2017年1季度,文化娱乐行业平均起投金额为3.75万,环比2016年4季度的11.5万下降67.4%;2017年1季度项目平均融资额为210万,环比2016年4季度的703.4万下降70.1%。

图17 文化娱乐各细分领域对比

(2)大健康行业:平均起投额环比大增,平均融资额环比下降

云投汇·云天使研究院的统计数据显示,2017年1季度,大健康行业细分领域仍以医疗健康服务平台为主,新增基因检测服务平台和医生服务方向项目,但是没有医疗大数据方向的项目成交。

2017年1季度, 大健康行业平均起投金额为14.06万,环比2016年4季度的4.5万上升212%;2017年1季度项目平均融资额为1123.8万,环比2016年4季度的1306万下降14%。

图18 大健康各细分领域对比

(3)教育行业:平均起投金额和平均融资额环比双升

云投汇·云天使研究院的统计数据显示,2017年1季度,教育行业细分领域主要以K12领域和留学服务为主,而2016年4季度以职业教育和英语培训为主。

2017年1季度,教育行业平均起投金额为11.5万,环比2016年4季度的5.2万上升121%;2017年1季度项目平均融资额为1383万,环比2016年4季度的933.8万上升48%。

图19 教育行业各细分领域对比

6.投资人次变化: 先进制造、O2O等行业平均投资人次缩水严重

云投汇·云天使研究院统计数据显示,2017年1季度成功融资的39个项目中,有36个披露了投资人数,共计1343人次参与;2016年4季度成功融资的58个项目中,有50个项目披露了投资人次,共有2814人次参与。

从项目的平均投资人次来看,先进制造、O2O、教育等行业的环比降幅均超过50%,其中O2O行业的降幅达到86%;而生活服务行业项目的平均投资人次环比增幅达到230%。

图20 2017年Q1与2016年Q4各行业项目平均投资人次对比

7.起投金额变化:1万以内及3-5万起投项目占比环比减少

 云投汇·云天使研究院统计数据显示,相较于2016年4季度,起投金额在1万及以内、3万-5万区间内的项目占比环比减少,其余区间内的项目占比环比增加。其中1万-3万区间内的项目数占比环比增幅最大,达5%;3万-5万区间的项目数占比环比降幅最大,达7%。

图21 项目起投额度分布对比

8.平均跟投额变化:5-10万区间降幅最大,10-20万区间增幅最大

云投汇·云天使研究院统计数据显示,披露相关信息的项目中,跟投金额位于3万-5万和10万-20万区间的项目环比增长,其余区间的项目环比减少。其中,跟投金额在10万-20万区间内的项目环比增长25%, 5万-10万区间内的项目环比下降13%。

图22 平均跟投额度区间的项目数分布对比

9.平均跟投额区间人次变化:1万及以内区间人次增幅最大,5万-10万区间人次降幅最大

云投汇·云天使研究院统计数据显示,跟投额在1万-3万、5万-10万、20万以上区间的投资人次环比减少,其余区间的投资人次环比增加。其中平均跟投额度位于1万及以内区间的投资人次增幅最大, 达到21%;而跟投额度位于5万-10万区间的投资人次降幅最大,降幅为27.2%。

图23 平均跟投额区间的投资人次分布对比 

10.领投比例变化:领投比例在40%以下的项目占比环比上升

云投汇·云天使研究院统计数据显示,2017年1季度,领投比例在1%-20%以内的项目占比明显上升,领投比例在41%-60%、61%-80%的项目占比明显下降。总体来说,领投比例在40%以下的项目环比上升21%,领投比例在40%以上的项目环比下降21%。

图24 两季度领投比例分布对比

11.领投结构变化:个人领投占比略有下降,环比基本持平

云投汇·云天使研究院统计数据显示,2017年1季度,个人领投的项目环比下降0.8%,总体结构与上季度基本一致。

图25 两季度领投结构分布对比

二、“策”论互联网非公开股权融资

1.中央出台《关于促进移动互联网健康有序发展的意见》

1月15日,中央和国务院办公厅联合印发《关于促进移动互联网健康有序发展的意见》。意见提出,积极扶持各类中小微企业发展移动互联网新技术、新应用、新业务,打造移动互联网协同创新平台和新型孵化器,发展众创、众包、众扶、众筹等新模式,拓展境内民间资本和风险资本融资渠道。这是从国家高度对众筹、众包这样的新型民间融资方式给予更多肯定。

2.工信部发布《关于进一步推进中小企业信息化的指导意见》

1月24日,工信部发布《关于进一步推进中小企业信息化的指导意见》。在探索互联网金融缓解中小企业融资难和以信息技术优化市场营销方面,《意见》提出,推动互联网金融应用,发挥网络借贷和股权众筹高效便捷、对象广泛的优势,满足小微企业小额、快速融资需求。

3.国务院办公厅印发《关于规范发展区域性股权市场的通知》

2月初,国务院办公厅印发了《关于规范发展区域性股权市场的通知》。明确了区域性股权市场的各项制度安排,即处理好监管与发展的关系,按照既有利于规范,又有利于发展的要求,积极稳妥推进区域性股权市场规范发展,防范和化解金融风险,有序扩大和更加便利中小微企业融资。

4.证监会主席刘士余谈话

2月10日,2017年全国证券期货监管工作会议在北京召开,证监会主席刘士余表示,要全面从严监管资本市场,维护市场秩序,不允许任何人在资本市场兴风作浪。证监会将始终保持依法全面从严监管,保护投资者合法权益,着力提高和改进监管能力,把防控金融风险放在更加突出位置,牢牢守住不发生系统性风险底线,切实推进和服务供给侧结构性改革,加大开放力度,提升资本市场服务实体经济和社会发展能力。

5.央行副行长潘功胜谈话

3月初,全国政协委员、央行副行长潘功胜表示,互联网金融进行清理整顿非常有必要,全面排查已在几个月前完成。对于当前的清理,潘功胜表示,互联网金融的形态比较多样和复杂。其中,第三方支付(的形态和规则)已基本明确,而在P2P方面,银监会已经对其发布了好几个规则。潘功胜说,互联网金融当中的其它类别如股权众筹、互联网保险、互联网资产管理等,分类规则制定还在进行之中。

6.《证券法》修订时间明确

3月4日,十二届全国人大五次会议副秘书长、发言人傅莹在新闻发布会上表示,根据目前的安排,今年4月份《证券法》修订草案应该能够再次提请人大常委会进行审议。该修订草案明确了股票发行注册制,确定了多层次资本市场体系的法律规则,健全了上市公司收购制度。按照惯例,若此次《证券法》修订草案在4月上会“二读”,那么年内出台修订后的《证券法》可期。同时,在出台前还需要在一读和二读之间会公开向社会征求意见,一般来讲,意见征求时间是一个月。

7.国务院印发进一步激发社会领域投资活力的意见

3月16日,国务院办公厅印发了《关于进一步激发社会领域投资活力的意见》,表示要不断挖掘领域投资潜力、保持投资稳定增长、培育经济发展新动能、促进经济转型升级等。且进一步扩大投融资渠道、 (证监会、人民银行按职责分工牵头负责)引导社会资本以政府和社会资本合作(PPP)模式参与医疗机构、养老服务机构、教育机构、文化设施、体育设施建设运营,开展PPP项目示范。并加大政府资金支持力度和放宽银行贷款条件,最后还提到引导企业有效利用主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权交易市场等多层次资本市场。

8.博鳌亚洲论坛发布互联网金融可持续发展的十条高级原则

3月底,在博鳌亚洲论坛2017年年会上,“中国互联网金融健康可持续发展的十条高级原则”发布 ,涉及到政策导向、监管体制、“监管沙盒”等。中国互联网金融协会会长李东荣表示,国务院组织的互联网金融专项整治历时近一年,已经取得了较大进展,“特别是把各方面的风险底数摸清了。专项整治的原则是,让好的企业继续健康发展,把害群之马清除出去。

三、“媒”看互联网非公开股权融资

1.中关村众筹联盟与云投汇联合发布2017年股权众筹行业报告

1月,中关村众筹联盟与云投汇、京北众筹、36氪股权投资联合发布的《2017互联网众筹行业现状与发展趋势报告》。报告显示,2016年,中国互联网非公开股权融资平台新增项目数量共计3268个,同比减少4264个,降幅达56.6%; 2016年新增项目成功融资额共计52.98亿元,同比增加1.08亿元,涨幅为2.1%。

2.中国创投趋势峰会暨中国众筹行业2016年度颁奖盛典深圳召开

2月26日,中国创投趋势峰会暨中国众筹行业2016年度颁奖盛典在深圳香格里拉大酒店举办。本次峰会是由国内股权众筹门户众筹之家联合冠君征信及清科研究中心主办,国内互联网众筹平台主要负责人悉数出席。会上,京东东家、云投汇、36氪股权投资、苏宁众筹等多家平台获奖。

3.中国互联网金融协会首次公布会员名单

3月18日,中国互联网金融协会首次公布了会员单位名单,共408位,其中包括2016年入会的395位会员和今年新入会的13位会员,云投汇于2016年入会。互金协会是按照《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》(银发〔2015〕221 号)文件精神,经党中央、国务院同意,民政部批准,中国人民银行会同有关部门组建的全国性互联网金融行业自律组织。于 2016 年 3 月 25 日在上海正式成立,协会首批单位会员有四百多家。原央行副行长李东荣为会长。

4.媒体发文称互联网金融专项整治工作或将延期

据澎湃新闻消息,其从某地金融办人士处获悉,虽未接到上级监管部门推迟互金整治结束期限的文件通知,但全国范围内的整治还在第二阶段(原定11月底结束的清理整顿阶段)。该金融办人士表示,之所以比原计划延迟,一是因为整治期间出现了不少“新事物、新情况”,需要监管部门统一协调和研究,二是因为互联网金融业态丰富,重点机构多,需要一一现场检查,工作量大。“新事物、新情况”主要是P2P行业的监管文件不断出台,地方监管部门需要据此不断做调整,并且央行对比特币业务的调查,金融办也要配合完成。另外一位地方金融办人士表示,国家互联网金融整治的工作领导小组多次强调“时间服从质量”原则,目前没有收到时间安排变动的通知,具体情况要以国家层面正式文件为准。

四、“新”观互联网非公开股权融资

1.平台对投资人收益端发力,探索减免补贴模式

股权投资项目退出周期较长、风险较高、收益不确定等特点,影响着投资人的投资心理和投资行为。部分平台从投资人收益端着手,一方面降低投资人投后管理费以及carry分成比例;另一方面对投资人投资资金进行站岗补贴,即从投资人签署协议之日起至项目融资成功或失败下线之日止,对于投资人投资资金以一个固定的年利率(一般超过银行理财收益率)进行补贴。

2.板块内容日渐丰富,加快创新发展

目前股权众筹平台多以优质项目和业务创新为两大抓手确保稳中求进,即一方面纵深发展主营业务,挖掘、上线更多优质项目以飨投资者;另一方面加快业务创新发展的步伐,如开设招商、顾问、广告植入等板块,为融资方提供更多元化的服务。

3.引入第三方平台,增加信息透明度

不少平台开始引入第三方机构(包括第三方征信、第三方审计、第三方财务管理公司等机构)进行信息披露,希望通过第三方机构的权威性和独立性,来增加平台信息透明度、获取投资人信任。除了投前项目信息披露环节引入第三方机构外,多数平台将其对接至投后管理环节,这样一方面能帮助创业者进行财务管理规范,避免发生财务风险;另一方面也能优化投后管理服务,按季度或者月份对融资方财务进行披露,监督资金走向,保证投资人相关权益。

4.搭建服务平台,寻求抱团发展

在行业发展趋缓和行业竞争进入新阶段的背景下,部分平台开始搭建平台,希望通过抱团发展来实现资源共享、用户导流和相互背书,采取的具体方式包括平台账号通用、相互对对方平台发行中的项目予以展示等。此外,部分平台还引入战略合作方,纷纷设立相关产业基金。

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