投资有道|张川:项目仅有商业价值是不够的,提前关注,在上升通道中等待切入点到来

云投研究
云天使研究院 2017-05-02

Google天使投资人赚了上万倍,孙正义投阿里巴巴赚了2500倍,天使投资应该是天下最赚钱的生意,但天上不会掉馅饼,与高回报相伴相随的一定是高风险。如何控制风险,提高成功率,各家有各家的高招,我们试图用理性的方法找寻其中的规律。2017年,云天使投资院推出“投资有道”专栏,将众多投资大咖的实战投资心得一一剖析分享,坐而论道,起而行之,带您共赴股权投资盛宴。本期嘉宾是线性资本合伙人张川。

来源 | 云天使研究院

第七期

张川:项目仅有商业价值是不够的,提前关注,在上升通道中等待切入点到来

张川

微简历

前京东商城百货食品采销部副总裁,前阿里巴巴天猫软百货高级总监,曾在埃森哲咨询、麦德龙、沃尔玛工作,荷兰王国马斯特里赫特管理学院“合作战略与经济政策”MBA。现担任线性资本合伙人、云投汇明星领投人。

 创投成绩单

投资阶段:早中期。

投资领域:金融、电商、人工智能、大数据、安全、反欺诈、物联网、众包、教育、旅游、社交、技术工具、文化媒体等。

代表案例:具体包括驴妈妈、银承库、特赞、漏洞盒子、Ping++、数数、Robin8、酷家乐、同盾、Rokid、释码大华、决胜网、天才设计、漫联、天天网、神策、Fir.im、易汇金、LesDo乐度、领结管家、无限星空、闪传、地平线机器人、贷帮、亿航无人机、Ayla、CoverMe、Trustlook、GameGolf、Yogrt等。其中,多数项目已经完成了新一轮或多轮融资、有的公司挂牌了新三板、部分项目实现了退出。

一、谈项目,仅有商业价值是不够的:思维第一、否定自己、靠谱+学习

1.思维第一

张川表示,以前他将战略放在第一位的,但现在不是,第一位只有两个字——思维。这一点是向马云学习的:站的更高点,想的更远点,想的更多点。仔细思考每一个相关的问题,而不是总关注现在在做什么。张川在京东就曾说,唯一不变的是每天都在变。思维是对的才能找到正确的人,制定的战略才会是正确的。

2.否定自己

人是很难进行自我否定的。张川表示,他时时告诉自己要经常否定自己,即使之前做的都对,但时空和环境发生了变化,就要及时顺应变化。阿里就变的很快,以前基本上每半年就变一次组织架构。感到没有危机感的时候那就说明已经在危机中了。松下索尼夏普等技术都很先进,但他们现在的状况让人唏嘘。因为在思维上出了问题,在互联网环境中没有及时发生变化。那些以为自己不变革但却能活很久的公司,一定会被淘汰,因为变革速度会越来越快。

3.靠谱+学习

张川表示,无论是在硅谷还是在国内投资,他的建议是:第一,要做到聚焦。从大处进去,从小处着手,要锁定一个细分领域。要点:做的事情是要靠谱的。第二,要从一个细分领域切入。从小的领域切入进去,试着做是对还是错,要是对即往前走,如果不对立马掉头。要不断改变自己,不断去学新的东西。

二、谈创业路上的重要因素:留人、融资、计划、狼性VS底线

1.如何留住人才

当创业者发现了很优秀的人才时一定会想办法挖过来,然而仅仅是挖过来还是不够的,还要留住人才。张川的理念是:员工的想法是“你对我好,我就会干得很久;你对我不好,我自然不会干得久。”因此,对员工有非常好的待遇,让工作的员工保持良好的心情,才能留住人才。

2.融资的问题

创业者开价太高、太低都有问题,太高显得自负,太低显得没有信心。开价要合适。很多创业者不知道怎么才能知道价格合适呢?多和有着成功经验的来聊一聊。三人行,必有我师。

那什么时候可以谈到价格了呢?当创业者发现,投资人交流时表现出非常有兴趣,两三次就可以准备数据了。如果和各个投资公司都交流过后,两三个月没有动静,那一定有问题,这问题一定是创业者的。有可能是价格太高,或者商业模式有问题,或者团队建设不完备。这个时候创业者需要反省,和比较好的投资人沟通一下哪里需要改进。

聪明的创业者需要smart money。如果有些投资公司会帮助你组建团队,如何招人,如何做市场,如何管理团队,创业者可以考虑给予一定的折扣。认知是未来,经验是过去。

3.计划

Make planning是很重要的。对于时间点,张川的看法是:要对五年以后有清晰的预测,10年以后有大概的预测,一年以后有模糊的预测,20年以后一种全新概念的预测。

4.狼性VS底线

创业者要具备狼性。为了打预备,要快速提高门槛,打掉对手。中国的狼性非常大,一两招把对手打倒。就公司来说可以分为独狼和群狼,独狼就是单打独斗特别强,打谁谁吃亏,而群狼呢,是打谁都能赢。所以张川更提倡群狼,但是群狼里要有头狼。职位交错配置,组合成狼群,打仗要狼性十足,杀的越快,死得越少。而弱的人从原来远远领先地位慢慢下降,最后被别人超越。

所以说,做企业一定要有足够的狼性,然而狼性不代表要去打破约定俗成的和商业底线。比如说网上传播的一些国内企业因对硅谷市场地域性差异不了解导致的负面风波不仅伤害到企业本身,更波及到在美华人的个人利益,原因在于其行为打破了美国市场的商业底线,然而这是企业家做商业、做投资必须坚持的底线,可以做任何狼性,但是这个底线是不能破的。

三、五大投出估值数亿美元项目的投资逻辑

1.不投游戏,青睐推动社会发展的项目

张川表示:“我关注互联网、移动互联网领域的任何早中期项目,但除了游戏。尽管资本的本性是逐利的,但前提是它应该给社会带来价值。我喜欢那些能够提高用户体验、改善生活质量、促进科技和产业发展,进而间接推动社会发展的项目。”

2.提前关注,在上升通道中等待切入点到来

在选择项目上,张川的看法是:“看项目我很在乎是不是处于上升通道,不管你现在盈利状况如何。在上升通道中做任何事,只要稍稍有点外力,就能飞起来。当然时间点也很重要,比如坐下午2点的飞机,你可以早上8点到,也可以12点到。我就是那个12点或者1点下手的人,我不会8点就来。对于某个领域我可能会提前一年关注,但下手还是会稍微悠着点。”

换句话说,这其中透露出的投资逻辑就是,第一,项目要处于行业上升通道,即使创始人很牛,所做的事情也不错,但如果时机不对,甚至趋势也不对,那么他就不是处于上升通道,成功的概率就很低。第二,投资人看一个行业一定要尽早关注,而不是在最火的时候去凑热闹。张川会很早开始关注发展趋势和企业的项目进展,一旦察觉到快飞起来时,果断投资。

3.判断团队能否积极面对未来挑战

一个创业项目能否最终成功,团队能力至关重要,也是投资人考核的指标之一。

张川通常判断团队的标准是:“如果这个团队背景很好,都是阿里、京东出来的,互补性非常好、协同性非常好,还有他们对未来的认知也要是合适的。具体来说就是看团队是否怀有一颗开放的胸怀、融合的心态,并且能积极面对未来的挑战,这一点非常重要。

4.看产品(服务)的切入点

现在很多创业者经常把时下的风口作为产品切入点,然而张川却认为,“无论做实物还是做虚拟,关键是要找到正确并且合适的切入点。我觉得早期项目的切入点一定比针尖还小,如果你可以把一件小事情做精,那对于一家早期公司而言也算是很成功的。”也就是说,创业最好聚焦在某个行业痛点上,哪怕它很小很小,但更重要的是一定要把事情做精,小而精好过大而简。

5.看风险和回报

风险和回报其实就是四种组合。张川给出的投资答案是:“风险低,回报高投不投?肯定投,但这种好事可遇不可求。风险高,回报高,投不投?先打个问号。风险高,回报低,投不投?我肯定不投。风险低,回报低,投不投?我不投。”对于先打个问号的项目,张川表示:“遇到这样的项目需要做多些功课才能决定,但通常我是要投的。”

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